张家口百姓网：新三板一周要点 |新三板股权激励和员工持股新规公开征求意见；股转公司放宽疫情防控期间审查时限

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3月16日至3月20日，新三板市场运行情况如下：

本周重大事项

新三板挂牌公司股权激励及员工持股计划监管规则即将出炉

3月20日，证监会发布了《非上市公众公司监管指引第X号——股权激励和员工持股计划的监管要求(试行)》(下称《监管指引》)，向社会公开征求意见，明确了新三板挂牌公司的股权激励和员工持股计划监管规则。
《监管指引》的主要内容分为3个部分。
第一部分规定了股权激励的对象、激励方式、定价方式、股票来源、条件、必备内容和各方权利义务安排，对绩效考核指标、分期行权、信息披露以及实施程序等作出了规定。《监管指引》明确，非上市公众公司股权激励的方式主要是限制性股票和股票期权，股票来源主要为发行新股、回购股票和股东赠与。
第二部分规定了员工持股计划的资金和股票来源、持股形式、管理方式和信息披露要求。《监管指引》按照管理方式，将非上市公众公司的员工持股计划分为委托管理型和自我管理型两类。委托管理型应备案为金融产品，且持股12个月以上；自我管理型需“闭环运行”至少36个月。按照要求，这两类员工持股计划在参与发行时，均视作一名股东，无需穿透或还原。
第三部分附则明确规定，禁止利用股权激励和员工持股计划进行内幕交易等违法违规活动，国有控股企业和金融类企业还需同时遵守国家有关部门的特别规定。
《监管指引》虽然借鉴了上市公司、科创板的规则，但是在一些细节方面也结合新三板市场的实际，强化了挂牌公司的市场约束，主要表现在四个方面。

一是不对股权激励和员工持股的定价做强制性要求， 挂牌公司股票价格已形成有效市场价格的，定价原则上应参考市场价格，也可以采用其他定价方式，配以充分信息披露，说明定价依据和合理性。
二是放宽股份比例要求，上市公司、科创板公司全部在有效期内股权激励计划涉及的标的股票比例上限分别为10%、20%，《监管指引》 放宽至30%；上市公司员工持股计划持有股份不得超过股份总额的10%，《监管指引》不限制比例。
三是坚持新三板充分依靠中介机构的监管理念，发挥主办券商作用，主办券商需要对股权激励和员工持股计划方案设计、定价依据、定价方法以及挂牌公司、激励对象的合法合规性发表明确意见，对股权激励和员工持股的实施情况负责持续督导。

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